Полный цикл оборота оборотных средств измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Поэтому для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, которые находятся на разных стадиях оборота.
В связи с этим различают понятия производственного и финансового циклов.
Производственный цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая выпуском готовой продукции.
Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:
Ппц = ПОсм + ПОнз + ПОгв,
где Ппц - продолжительность производственного цикла предприятия в днях;
ПОсм - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов в днях;
ПОнз - период оборота среднего объема незавершенного производства в днях;
ПОгв - период оборота среднего запаса готовой продукции в днях.
Производственный процесс включает несколько этапов:
· хранения производственных запасов с момента их поступления на склад до момента их отпуска в производство;
· производства;
· хранения готовой продукции.
Финансовый цикл - это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением, денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.
Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) в организации определяется по следующей формуле:
Пфц = Ппм + ПОдз + ПОкз,
где Пфц - продолжительность финансового цикла в днях;
ПОдз - средний период оборота в текущей дебиторской задолженности в днях;
ПОкз - средний период оборота текущей кредиторской задолженности в днях.
Между продолжительностью производственного и финансового циклов организации существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл» (рис. 1.1.3).
Рис. 1.1.3. Взаимосвязь производственного и финансового цикла
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности.
Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по следующей формуле:
ОЦ = Ппц + ПОдз,
где ОЦ - продолжительность операционного цикла организации в днях;
ПОдз - продолжительность оборота дебиторской задолженности в днях.
Из приведенных формул следует, что сокращение операционного и финансового циклов - положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти в результате:
· сокращения времени производственного процесса (периода хранения производственных запасов);
· рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;
· использования прогрессивных форм материально-технического снабжения;
· ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
· замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.