Почти все показатели рентабельности имеют тенденцию к снижению, что, несомненно, отрицательно.
Схема Дюпона и ее использование в анализе хозяйственной деятельности
В анализе коэффициентов рентабельности наиболее широкое распространение получила индикативная модель фирмы «Дюпон». Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность работы организации, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, то в данной модели выбран один, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (ROE).
Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется с помощью модифицированной факторной модели фирмы «Dupont».
Функционирование любой экономической системы можно оценивать по двум основным направлениям:
насколько быстро достигает система поставленной цели;
эффективность, с которой система преобразует затраты в доходы.
Несмотря на тесную взаимосвязь данных направлений, на практике наибольший интерес представляет второе из них.
В основу модели заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость.
ROE = Pn/S * S/A * A/E = ROS *TAT * EM (2.2.18)
/59530*59530/31375*31375/20333 = 0,054*1,897*1,543 0,158 = 0,158
где Рn - чистая прибыль коммерческой организации;- объем производства (выручка от реализации);
А - сумма активов коммерческой организации (баланс нетто);
Е - собственный капитал;-рентабельность собственного капитала;- рентабельность продаж;
ТАТ - ресурсоотдача (оборачиваемость) активов;
ЕМ - структура источников средств, авансированных в организацию.
Данное соотношение известно, как формула корпорации «Дюпон», впервые применившей подобный анализ для стратегической финансовой оценки. Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данную организацию. Значимость выделенных факторов с позиции текущею управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации, ее статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.
Произведём расчёт представленных показателей для анализируемой организации.
Таблица 2.2.6 - Показатели модели Дюпона
Показатели |
Предыдущий период |
Текущий период |
Абсолютное отклонение |
Pr - чистая прибыль, тыс. руб. |
3210 |
651 |
-2559 |
E - собственный капитал, тыс. руб. |
20333 |
24111 |
3778 |
S - выручка от продажи, тыс. руб. |
59530 |
40154 |
-19376 |
A - валюта баланса, тыс. руб. |
31375 |
39715 |
8340 |
ROE - рентабельность собственного капитала, % |
0,158 |
0,027 |
-0,131 |
ROS - рентабельность продаж, % |
0,054 |
0,016 |
-0,038 |
TAT - ресурсоотдача активов, ед. |
1,897 |
1,011 |
-0,886 |
EM - мультипликатор капитала,ед. |
1,543 |
1,647 |
0,104 |